商业评估和收购

商业评估既是艺术也是科学。其价值可能是主观的，可能取决于评估的目的、使用的方法和所做的假设。基于其目的，当有业务合作伙伴的进入或退出时，评估的考虑可能会有所不同。

什么是商业评估

商业评估是确定业务或公司经济价值的过程。它可以出于多种原因进行：

重组或关联方交易
家庭法产权结算
股东争议
买入、卖出或投资
继承

五种不同的商业评估方法

评估方法对估算企业的价值至关重要。虽然有五种评估业务的方法，即未来可维持收益的资本化（CFME）、折现现金流量（DCF）、净有形资产（NTA）、行业方法和创造成本，但最常见的方法主要分为两种方法：未来可维持收益的资本化和行业方法。以下是这些方法的概述：

未来可维持收益的资本化（CFME):

这是一种流行的基于收入的商业评估方法。它涉及确定业务可能的未来利润，然后应用一个资本化率来达到评估。此方法假设企业的价值基本上是其未来可维持收益的现值。

折现现金流量（DCF):

这是最详细和最复杂的评估方法之一。它涉及估计公司的未来现金流量，然后使用适当的折现率将其折现到现值。这个率通常是公司的加权平均资本成本（WACC)。

净有形资产（NTA):

它代表公司的物理资产（不包括专利、版权和商誉等无形资产）的总价值减去其所有的负债。简单地说，一旦支付了所有的债务和其他义务，公司的有形资产就值多少钱。

行业方法:

它依赖于可比市场理论。要使用它，你必须有大量的市场参与者，对这些业务的买卖有一个活跃的市场，对定价有一定的公开知识和一个标准的业务模型。

创造成本:

在商业评估的背景下，它代表从头开始创建特定资产的费用，而不是恢复购买或收购。对于无形资产，它评估重建这些资产而不购买它们需要多少成本。对于有形资产，创建的成本可能意味着建造类似的设施、机器或物理基础设施的成本。

什么是收购？

商业收购是指一个公司为了控制另一个公司而购买其大部分或所有的股票或资产的过程。收购通常作为公司的增长战略的一部分，其中接管现有公司的运营和市场细分比自己扩张更有利。

收购流程

收购过程是指公司为购买另一家公司或其资产而经历的一系列阶段。这个过程可能很复杂，涉及与战略规划、尽职调查、融资和整合相关的各种步骤。

战略规划

确定收购的需要并确定潜在目标。

初次接触

进行初步讨论，签署保密协议（NDA），可能发出意向书（LOI)。

尽职调查

对目标的财务、运营、法律地位和文化适应性进行全面审查。

谈判

就价格、条款、员工角色和整合计划达成一致。

最终协议

起草、审查并签署收购协议。

融资

决定收购的融资方式。

监管批准

从行业监管机构获得必要的批准。

完成

完成文书工作，转移资产或股票，并进行支付。

整合

合并操作、系统和团队。

收购后审查

评估收购的成功。

收购方式

资产购买:

收购公司购买目标公司的资产。这可以包括像设备和财产这样的物理资产，以及像专利或商标这样的无形资产。

股票/股份购买:

收购公司购买目标公司的股份。

为什么要收购？

收购发生的原因有很多，例如扩大市场覆盖范围、获得竞争优势或获得新技术和知识产权。公司可能还会进行收购，以实现规模经济，多样化其产品组合，优化供应链效率，或进入新的地理领土。此外，有些收购旨在人才收购，特别是在需要专门技能的行业。其他收购可能由财务策略驱动，如改善股票表现，优化资产利用，甚至避免潜在的业务威胁。本质上，收购背后的动机通常反映了公司更广泛的战略目标和对未来增长的愿景。